多空持仓万手对峙 期债静待数据指引

时间:2014-9-10 8:01:12 　　 □本报记者 葛春晖

中秋节后首个交易日，国债期货市场交投气氛略显谨慎，本周即将陆续公布8月份重要金融和经济数据，国债期货市场投资者静待数据指引，成交量较节前有所下滑，主力合约小幅上涨。

值得关注的是，当日期债主力合约持仓首次超过万手，总持仓量则连续第二个交易日过万，显示多空双方分歧加大。分析人士表示，经过前期下跌后，期债在当前点位续跌风险较小，未来市场环境依然偏暖，投资者可尝试逢低做多。

总持仓量连续两日超万手

本周再次进入数据密集披露期，在重要数据正式出炉之前，国债期货市场略显谨慎，成交量较节前有所萎缩，不过，9月8日公布的贸易数据对市场多头情绪有所提振，主力合约小幅上涨。

从盘面表现看，昨日主力合约TF1412早盘高开于93.45点，全天呈现震荡上行态势，最高触及93.454元，尾市收于93.490元，较上一交易日上涨0.116元或0.12%；全天成交1378手，增仓530手至1.02万手，为5年期国债期货合约上市以来主力合约持仓量首超万手大关。此外，TF1409收于92.92元，与节前持平；TF1503涨0.08%至93.84元。总成交和总持仓方面，昨日三张合约共成交1405手，较节前最后一个交易日下滑约三成，再次回到千亿级别；总持仓量则增加523手至10557手，连续第二个交易日维持在万手以上水平。

虽然小长假结束，但资金面并未给节后首日的期债市场带来更多流动性支持，节前缴准后遗症和央行[微博]公开市场小幅净回笼，令货币市场资金面略显紧张。银行间市场隔夜回购加权平均利率在早盘低开的情况下，仍较上日微涨1BP至2.83%。资金面稳中偏紧叠加市场在数据出炉前谨慎观望，现券市场交投清淡，个券跌多涨少，收益率多数上行。重要可交割券14附息国债13收益率上行3.01BP、14附息国债03上行2.63BP。

海关总署8日公布的数据显示，8月份我国出口同比增长9.4%，进口同比下降2.4%，贸易顺差达到498.3亿美元，改写了7月份刚刚创下的473亿美元的历史单月最高纪录。 市场人士表示，尽管贸易顺差再攀高位，但进口数据表明内需仍然低迷，结合前期公布的8月份PMI数据出现下滑，预示我国经济增长压力依旧较大，从而有利于债券市场走势。

本周数据或偏利多

节前最后一周，期债市场曾出现一轮下跌走势，主力合约TF1412一度从接近94元的位置跌至93.360元附近。究其原因，国投中谷期货分析师认为主要包括如下几方面因素：其一，上周央行公开市场睡觉时发作癫痫的原因净投放规模缩量，市场放松预期减弱；其二，四大行在8月最后一周突击放贷的消息，令市场对于8月份信贷数据贵阳治疗癫痫病医院的悲观预期有所修复；其三，上周股市大涨，市场风险偏好提升，对国债期货亦形成明显的压制效应。

伴随期债价格下跌，市场多空双方的观点分歧也在加大。上周以来，在合约价格跌幅有限的背景下，期债总持仓持续增加、一举突破万手大关，就显示出多空双方在震荡市中不愿撤离、僵持对峙的心态。

就本周而言，周四将公布8月份CPI、PPI数据，周六将公布8月份投资、消费及工业增加值等宏观数据，而货币信贷数据预计也将在周内揭晓，数据预期差将成为左右本周走势的重要因素。而综合多家分析机构观点来看，本周期债市场气氛依然偏多。国投中谷期货认为，基于率先公布的PMI数据和实体经济指标追踪，预计这些数据对国债期货的利多效应将更大。该机构表示，经过上周的下跌之后，国债期佳木斯治疗癫痫医院哪个正规货在当前点位上续跌的风险较小，且资金面平稳、基本面疲弱、政策趋向宽松的利好仍在，因此继续保持前期的偏多观点。

南华期货分析师徐晨曦进一步指出，从近期癫痫病中药吃得好吗市场表现来看，最具有影响力的数据莫过于新增信贷，但需结合社会融资规模判断，只要广义信用扩张并不过分，就不必太过担心调整。该分析师表示，由于本周四起陆续发布数据，因此前半周可能不太有方向，策略上，国债期货投机可逢低做多。